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成熟配置型市场中，龙头公司优势更明显。未来以公募、保险、社保养老金以及外资为主的机构资金占比提升是大势所趋，而散户投资者占比将逐渐回落。实际上从14年以来，散户占比已经在下降，剔除一般法人，散户持有自由流通市值占比从14年6月的64.2%下降到17年9月的60.8%，其他机构投资者合计占比从35.8%上升39.2%。相对于散户，机构投资者投资行为更加理性，机构投资持股占比提高将强化龙头股效应。截至2018Q1，基金、QFII、保险的重仓股市值中位数分别为272亿元、396亿元、432亿元，远高于全部A股市值中位数171亿元；截止2018/05/27，基金、QFII、保险重仓股PE（TTM）中位数分别为31倍、30倍、26倍，低于全部A股估值中位数37倍，这也反映了机构投资者投资风格更理性、更稳健。我们认为，未来国内机构投资者和外资在市场中占比不断提升有望强化A股中行业龙头估值溢价的现象。参考海外市场经验，美股中行业龙头企业如谷歌、苹果、亚马逊、耐克、诺华制药等个股均存在估值溢价。在韩国资本市场逐渐对外开放阶段，随着市场中外资占比不断提升，价值股、大盘蓝筹股表现更佳，韩国外资持股占比提升最快的时期是1997-2005年，这时期KOSPI200（代表大盘蓝筹）/KOSPI的相对溢价率从1提高到1.2。A股机构与外资投资者占比上升阶段，龙头有望持续享受估值溢价。

村民到底有没有被拘留？是不是迫于舆论压力才说没有拘留？舆论的这些疑虑还有待当地政府进一步解释。但是可以肯定的是，地方政府对事情前后通报不一致或随意更改，消耗了政府公信力，仅凭简单的一纸行文公之于众，目前很难取信于民。此外，对于环境治理目标和群众实际需要之间的矛盾，舆论也建议地方政府不要为了治理而罔顾民生，而应该鼓励和支持相关企业开发经济实用的清洁能源及设备，并做好基础设施工作，让群众自己去选择更好的能源消费方式。

行业稳定增长中信证券表示，目前板块整体动态PE38倍，相对大盘（全部A股）3.2倍，行业估值处于合理区间。当前，旅游行业上市公司盈利稳健、估值合理，攻守兼备，建议紧扣基本面，捕捉增加配置机会。从交易的角度来看，国信证券指出，通过对旅游板块过去十年走势进行复盘：2010年旅游板块开启独立行情，此后超额收益逐步显现并扩大，2014年-2015年达到高峰，2016年-2017年逐步消化估值压力后，2018年上半年，旅游板块整体上涨10%，再次领涨各行业。从子行业轮动来看，拉长时间轴，虽经济有起落，但高壁垒、可复制的细分龙头中长期仍占优。结合目前市场风格，首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制，且业绩增长较确定的优质白马品种。

关于猪瘟对猪周期的影响，张莉莉认为还要看非洲猪瘟的具体防治情况。“如果控制得好，9、10月份控制住了，那么猪周期拐点或在明年春节到来，到时候又是需求旺季，猪价可能会有明显上涨。如果控制效果不佳，那整个市场会比较低迷，拐点何时到来还要继续观望。”

责任编辑：卢昱君新京报讯（记者 陈维城）3月15日晚间，央视3•15晚会曝光多个品牌家电特约售后服务维修中心安装时，高价推销不必要的配件，维修时小病大修，虚假维修。此事涉及小天鹅、美的、惠而浦、容声、西门子、方太等多家家电品牌特约服务网点。对此，3月16日，西门子家电回应称，立即解除与涉事公司的合作协议，并保留追究其法律责任的权利，立即对授权服务商的服务展开全面审核与检查。

人均1万在工业制造业体系当中，万人拥有的机器人的数量，我们国家是74台，美国是100多台，大概是189台，超过美国的是日本和德国，大概是300多台，再后来的国家是韩国600多台。世界上差距5000万人口的其实只有七个经济体，英、法、德、意、日本、韩国，韩国是2018年人均收入超过了3万美元。