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事实上，从全球经济来看，1月共振下行迹象进一步明显。欧、日18年4季度GDP增长不及预期，1月制造业PMI分别下滑0.9和2.3，虽然美国PMI和非农就业略超预期，但失业率触底回升，薪资增速有所回落，零售数据大幅低预期。中国PMI回升至49.5，但仍在荣枯线以下，中信保诚基金认为基本面风险释放的过程仍未结束。

3.1、城投平台的信用风险排查梳理对于城投信用分析，我们提出的观点是需要分析该发行人有多少资产是产业类的？这部分产业类的资产的质量如何？我们倾向于从产业类资产的盈利能力、现金流状况、偿债能力、债务履约情况这四个角度进行综合分析。我们认为产业类资产占比较高且亏损的城投平台信用风险相对较大。下面我们对天津下属的43家城投的概况进行整理。划分为三类：基本无风险、较低风险、提示关注，具体的划分标准以及整列结果如下。需要特别说明的是，对于债项中存在担保的情况，本次梳理暂未考虑担保人的状况

因此，商务部的报告指出，美方统计的货物贸易逆差数据长期被高估，难以反映真实状况。根据中美两国商务部开展的联合研究，美对华货物贸易数据2015年被高估21%，按这一比例推算，2018年美对华货物贸易逆差被高估880亿美元。商务部国际贸易经济合作研究院学术委员会主任李钢说：“双方在中美商贸联委会存在期间，每年都对双方的货物贸易领域统计，都有专门的分析，在这一点上我觉得美国实际上有点揣着明白装糊涂的感觉，就是把罪名加上，然后找各种理由去片面夸大美国因为存在逆差，所以美国吃亏了，得出这样的一种所谓的逻辑，这一点我觉得是不能够成立的。”

调查人员还认定，“联合太平洋-阿拉斯加训练设施”（JPARC）模拟的是苏联上世纪八十年代电子战系统，因过于陈旧而被最新的F-22、F-35战机“无视”，后者（战机）本身的技术比靶场电子战系统“先进太多”，无法模拟“实力接近的对手”。亚利桑那州尤马海军陆战队基地（MCAS Yuma）的靶场则存在“空域过小”问题，一名F-35B飞行员称训练时“无法发射防区外武器”，导致该型战机的飞行员只能在模拟器上接受四机编队训练。

大疆的“独角兽”、“无人机霸主”、“高技术壁垒”概念，现有业务的靓丽表现和未来故事，都令它成为目前市场上不多见的优质投资标的。基金操盘者们乐于看着大疆的估值在一轮又轮的竞价助推下水涨船高，即便他们心里清楚大疆IPO有诸多不确定性，但仍愿意赌一把。毕竟，只要大疆的基本面持续向好，游戏就可以继续玩下去。

目前已处于经济回落的中后段，二阶导先行转向；与此同时，债市对利多因素已消化较为充分，对利空反应不足。去年三季度开始，企业收缩生产、主动降低库存等行为，加速经济下行压力的释放；随着主动去库等接近尾端，相关影响或将逐渐减弱，经济的二阶导先行转向。反观债券市场，可在一定程度上刻画市场交易行为对利多因素反应程度的指标，超长端与长端利率债收益率之差，已压缩到极值位置，反映市场对利多因素已消化较为充分、未来或存在一定调整风险。